Учет фактора инфляции при инвестировании

В общем случае искомой величиной является значение РР, для которого выполняется: Этот вариант всегда применяется при анализе проектов, имеющих высокую степень риска. Существенным недостатком данного показателя, как критерия привлекательности проекта, является игнорирование им положительных величин денежного потока, выходящих за пределы рассчитанного срока. Также данный метод не делает различия между проектами с одинаковым значением РР, но с различным распределением доходов в пределах рассчитанного срока. Тем самым частично игнорируется принцип временной стоимости денег при выборе наиболее предпочтительного проекта. Чистый приведенный доход Разность между приведенной стоимостью будущего денежного потока и стоимостью первоначальных вложений называется чистым приведенным доходом проекта чистой приведенной стоимостью. Показатель отражает непосредственное увеличение капитала компании, поэтому для акционеров предприятия он является наиболее значимым.

Тема 8. Учёт инфляции при оценке эффективности инвестирования

Метод постоянных цен Проблема учета инфляции. Одним из важнейших показателей, влияющих на анализ проектов, является инфляция, которая в последнее время стала просто неприменимым атрибутом нашей жизни. Мы осознали этот недуг лишь несколько лет назад, а западная наука уже давно и серьезно ее изучает. Инфляция - это повышение общего среднего уровня цен в экономике или на данный вид ресурса, продукции, услуг, труда.

При разработке инвестиционной политики на предприятиях не- предприятий и их финансовую устойчивость; • учет инфляции и фактора риска;.

Учет инфляции при дисконтировании Важно при оценке ИИП учитывать инфляцию, что также отражается на выборе ставки дисконтирования. В специальной литературе рекомендуется два подхода к оценке экономической эффективности проекта в условиях инфляции: В первом случае ставка дисконтирования не должна содержать инфляционную составляющую. Обычно безрисковая составляющая ставки дисконта является номинальной ставкой и ее следует привести к реальной, используя формулу Фишера: Изучение воздействия инфляции на характеристики ИИП при расчете в постоянных ценах может производиться в рамках выполнения анализа чувствительности.

При расчете в переменных ценах норма дисконта должна, естественно, отразить номинальную доходность альтернативных вложений и, следовательно, ожидаемый темп инфляции: Поэтому, если в основе ставки дисконтирования лежит стоимость инвестиционных ресурсов, отражающая реальную доходность капитала, то она должна быть скорректирована в зависимости от темпа инфляции на основе формулы Фишера.

Если речь идет о проекте с относительно длительным сроком, то было бы ошибкой использовать при его оценке постоянную норму дисконта, ориентированную на сегодняшние относительно высокие темпы инфляции. Поэтому в настоящее время при оценке ИИП целесообразно вводить в расчеты меняющуюся по годам номинальную норму дисконта.

Из первого квадранта МОБ в СНС составляется матрица промежуточного потребления спроса , без учета итоговых значений по строкам: Так как матрица промежуточного потребления спроса исходная является матрицей полных материальных затрат, необходимо вернуться к матрице прямых материальных затрат исходной. Сделать это можно путем обращения обратной матрицы. А3п где определитель обратной матрицы - алгебраические дополнения элементов матрицы.

В полученной матрице проводится корректировка элемента элементов стоимости продукции той или иной отрасли отраслей на заданное изменение.

В реальной ситуации проблема инвестирования в тот или иной Учет будущих финансовых затрат и поступлений. Оценка влияния инфляции. выявить факторы, способные оказать влияние на фактические итоги При выборе наиболее эффективных условий кредитования или.

Скрыть содержание публикации теория управления финансовой деятельностью Финансовый менеджмент тесно связан с категорией ликвидности, которая применительно к теории управления финансовой деятельностью имеет ряд аспектов. В экономической литературе по проблеме финансового менеджмента выделяют обычно понятия ликвидности предприятия возможность его быстрой реализации при банкротстве или самоликвидации , ликвидности активов обеспечивающую текущую платежеспособность предприятия и ликвидности намечаемых объектов инвестирования обеспечивающую потенциальную возможность быстрого реинвестирования капитала при изменившейся конъюнктуре финансового рынка.

Эффективность намечаемых финансовых операций Первые два вида ликвидности имеют дело с безальтернативными вариантами объектов этой ликвидности уже сформированными целостным имущественным комплексом или отдельными видами активов , в то время как третий вид ликвидности связан с выбором альтернативных объектов, обеспечивающим различный уровень эффективности намечаемых финансовых операций. Эта альтернативность управленческих решений определяет необходимость постоянного учета фактора ликвидности при осуществлении инвестиционных операций.

Ликвидность объектов инвестирования оказывает существенное влияние на уровень доходности соответствующих финансовых операций. Чем ниже ликвидность отдельных объектов инструментов инвестирования, тем соответственно выше должен быть необходимый уровень доходности по ним, обеспечивающий возмещение финансовых потерь, связанных с предстоящей высокой продолжительностью их реализации при реинвестировании капитала. Взаимосвязь этих показателей носит обратный характер и формирует шкалу"доходность ликвидность", определяющую количественные пропорции их уровней в процессе осуществления финансовых операций, связанных с инвестированием капитала.

Таким образом, фактор ликвидности является объективным фактором, обусловливающим выбор управленческих решений по формированию уровня доходности соответствующих финансовых операций.

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ бизнеса С УЧЕТОМ ИНФЛЯЦИИ. ДВА ФОРМАТА ИЗМЕРЕНИЙ

В ходе экономической оценки инвестиционного проекта используется ставка дисконтирования, которая, как предполагается, включает в себя минимально гарантированный уровень доходности и темпы инфляции. В настоящее время нет регулирующих документов, в которых бы говорилось, по какой ставке дисконтировать денежный поток. В соответствии с пунктом

В современных условиях процесс инвестирования связан с оценкой рыночной Учет фактора инфляции может оказать как положительное, так и Кроме того возникли ситуации при которых проведение процедур оценки .

Глава 12 Все системы работают Эмоции и интуиция в принятии решений Из книги Больше, чем вы знаете. Необычный взгляд на мир финансов автора Мобуссин Майкл Глава 12 Все системы работают Эмоции и интуиция в принятии решений Люди судят о каком-либо виде деятельности или технологии на основе не только своих размышлений, но и чувств.

Если дело им нравится, они склонны оценивать риски как низкие, а вознаграждение как высокое; если Перераспределение решений: Как принимать разумные финансовые решения автора Крюгер Дэвид Использование идеалов и потребностей при принятии решений и оценке целей Конфликт между потребностями, желаниями и ценностями негативно влияет на эффективность, заставляя вас попусту растрачивать время, деньги и энергию. Соответственно, имеет смысл взвешивать каждое 3.

Учет инвестиционных операций банков Из книги Учет ценных бумаг и валютных операций автора Соснаускене Ольга Ивановна 3. Всегда помните, какие экономические данные и, самое главное, в какое время выходят см. Определив на графике цены уровни поддержки и сопротивления, ждите, когда цена к ним приблизится. Самые выгодные покупки — Изучение поведения при принятии риска Из книги Торговля на победу. Психология успеха на финансовых рынках автора Киев Ари Изучение поведения при принятии риска Рынок является естественной лабораторией для изучения поведения при принятии риска и способов обращения людей с неизвестным.

Влияние инфляции на эффективность инвестиционного процесса

Учет риска при инвестировании капитальных вложений [ . При этом используется ставка дисконтирования или требуемая инвестором ставка доходности , соответствующая риску, связанному с инвестициями в данную ценную бумагу. Выше рассматривался алгоритм нахождения ставки доходности для облигаций, основанный на учете процентного риска и риска дефолта.

Учет фактора инфляции при инвестировании. Инфляция означает обесценивание денежной единицы, уменьшение ее покупательной способности.

В бизнес-планировании постоянно приходится считаться с фактором инфляции, которая с течением времени обесценивает стоимость находящихся в обращении денежных средств. Влияние инфляции сказывается на многих аспектах финансовой деятельности предприятия. В процессе инфляции происходит относительное занижение стоимости отдельных материальных активов, используемых предприятием основных средств, запасов товарно-материальных ценностей и т.

Особенно сильно фактор инфляции сказывается на проведении долгосрочных финансовых операций предприятия. Концепция учета влияния фактора инфляции в бизнес-планировании заключается в необходимости реального отражения стоимости его активов и денежных потоков, а также в обеспечении возмещения потерь доходов, вызываемых инфляционными процессами, при осуществлении различных финансовых операций.

Для оценки интенсивности инфляционных процессов в стране используются два основных показателя, учитывающих фактор инфляции в финансовых вычислениях — темп и индекс инфляции: Темп инфляции характеризует показатель, отражающий размер обесценения снижения покупательной способности денег в определенном периоде, выраженный приростом среднего уровня цен в процентах к их номиналу на начало периода.

Индекс инфляции характеризует показатель, отражающий общий рост уровня цен в рассматриваемом периоде, определяемый путем суммирования базового их уровня на начало периода принимаемого за единицу и темпа инфляции в этом же периоде выраженного десятичной дробью. При расчетах, связанных с корректировкой стоимости денег с учетом фактора инфляции принято использовать два понятия — номинальная и реальная сумма денежных средств: Номинальная сумма денежных средств отражает оценку размеров денежных активов в соответствующих денежных единицах без учета изменения покупательной стоимости денег в рассматриваемом периоде.

Реальная сумма денежных средств отражает оценку размеров денежных активов с учетом изменения уровня покупательной стоимости денег в рассматриваемом периоде, вызванного инфляцией. Для расчета этих сумм денежных средств в процессе наращения или дисконтирования стоимости денег во времени используются соответственно номинальная и реальная ставка процента: Номинальная процентная ставка характеризует ставку процента, устанавливаемую без учета изменения покупательной способности денег в связи с инфляцией или общую процентную ставку, в которой не элиминирована ее инфляционная составляющая.

Реальная процентная ставка характеризует ставку процента, устанавливаемую с учетом изменения покупательной стоимости в рассматриваемом периоде в связи с инфляцией.

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций.

Виды и классификация современной инфляции. Сущность и формы инвестиций, их внутренние и внешние источники. Инвестиционный климат в России. Учет фактора инфляции в практике при оценке эффективности инвестиционного проекта.

инфляции. Учет инфляционных факторов в анализе инвестиционных проектов. Можно выделить следующие методы учета инфляции при оценке.

В общем случае действует правило: В безинфляционной экономике реальная цена капитала гр и номинальная цена капитала гп совпадают. Номинальные потоки денежных средств выражаются в денежных единицах того момента времени, когда они возникают. Номинальные процентные ставки включают также инфляционную премию, отражающую ожидания инвесторов относительно будущих темпов инфляции. Данный подход предполагает использование номинальной цены капитала для дисконтирования номинальных денежных потоков: Использование данного метода основывается на предположениях: Номинальные денежные потоки пересчитываются в реальные величины и дисконтируются по реальной цене капитала: Компания планирует приобрести новое оборудование за тыс.

За этот период оборудование подвергнется полному износу. Чистая приведенная стоимость проекта без учета инфляции составляет: Результаты расчетов позволяют сделать вывод о высоком уровне чистой приведенной стоимости, поэтому проект следует принять. Теперь учтем в расчетной схеме эффект инфляции. При инвестировании тыс.

Инвестиции